一个人支配金钱的方式，是由他过去的经历塑造的

一个人支配金钱的方式，是由他过去的经历塑造的

经历对我们的塑造作用，这个在生活中很常见。比如，小时候生活比较苦，吃得不好的人，长大了对“吃”的兴趣往往就更大；在感情中遭受过背叛的人，对待伴侣往往更加谨慎多疑，等等。

在对待金钱这件事上，经历的塑造作用也很明显。比如，研究发现，那些刚一进入股市，就赚到了钱的人，后面遇到亏损，会越不愿意割肉、止损；而那些刚一进入股市就亏钱了的人，后面再遇到亏损，更容易承认自己错了，及时止损。

2006年，美国国家经济研究局的两位经济学家深入研究了美国人的理财方式。他们发现，人们一生中的投资决策，在很大程度上取决于他的生活经历，尤其是成年后的早期经历——也就是二十多岁时候的经历。这也比较好理解，因为这个年龄段，人们刚刚独立处理金钱问题，也刚刚建立起对外部经济环境的感知。

比如，这两位经济学家发现，如果一个人年轻的时候，经济的通货膨胀率很高，那他在往后的投资生涯里，投在债券上的钱就会更少；如果一个人年轻的时候，正是股市的繁荣期，那他在往后的投资生涯里，投在股票上的钱就会更多。

《金融时报》曾经采访过一位著名的债券经理人，叫比尔·格罗斯。格罗斯说，如果他早出生或晚出生10年，他可能就不会做现在这份事业了。因为他年轻时刚好赶上了利率大跌的时候，债券的价格飙升。这就很大地影响了格罗斯对投资机会的看法，在他看来，债券就是印钞机啊。但是，格罗斯的父亲，属于在高通货膨胀环境中艰难长大的一代人，在他们看来，债券可不是印钞机，而是财富的粉碎机。

好，到这里我们已经通过一些例子，进一步理解了，“一个人支配金钱的方式，是由他过去的经历塑造的”。那么，这句话能给我们哪些现实启发呢？我觉得是这么两句话：

第一句，你眼中的不可思议，可能是别人的合乎情理。从刚才的讲述里，我们应该能很明显地感受到，不同人的出生年代、成长经历不同，所处的社会环境、经济环境不同，甚至运气好坏不同，都会造成他们对投资、对金钱的认知和态度有很大差异。正因为是这样，有时候我们看到别人的一个财富决策，可能觉得很不理性，但实际上，从他自己经历的角度，可能就是合乎情理的。而且，如果你想试着说服他改变思路，可能也很难，因为每个人都更愿意相信自己的亲身经历，而不是别人的劝说。作者认为，在金钱这件事上，很少有人真的失去理智，只是我们每个人的“理智”，都不太一样而已。

还有另一个启发，这是我们可以通过书里这部分内容，引申出的一个启发，那就是：环境是个快变量，但人心是个慢变量。

经历过地震或者洪水的人，会更加谨小慎微；经历过衰退的人，会更倾向于降低消费，加大储蓄；经历过倒闭失业的人，会更不愿意承担风险。变化的冲击来了又去，但它在一个人心里留下的痕迹，却会持续很久。

上世纪90年代末，亚洲金融危机前后，人们观察到，东亚八个国家企业的现金持有比例都快速提升。为什么？因为现金流为王，是企业家们在危机中学到的经验。而在危机发生的10年以后，企业的现金持有比例，还高达危机前的两倍水平。

这是因为东亚国家的人比较保守吗？不，东亚不是特例，全球很多国家都发生过类似的事。比如，2008年金融危机之后，美国的储蓄率持续上升了10年，英国持续了6年，欧盟持续了4年。

金融学者香帅，在她的《2023中国财富报告》里，也讲到了这个例子。她把这称为，“疤痕效应”。

而之所以会有“疤痕效应”，正是因为，人心是个慢变量。一个巨大经济体的疤痕，是由无数个微观个体心上的疤痕汇聚成的。冲击来了又去，但它留下的疤痕，需要时间才能修复。

而在这样的时期，身处经济体中的人们，在修复自己内心伤痕的同时，无疑也需要适应这个外部大环境的修复期。

怎么适应？比如，香帅提出说，个人的投资决策，应该采取“保底思维，多元配置”的思路。多元配置就是，在可能的情况下，让你拥有的资产类别、币种、投资期限、投资方式，都更加多元化。保底思维，就是部分资产要用来保底，不能在收益上做过多权衡。比如香帅讲到，她认识的一些人2022年前后买了不少实物黄金，还有保障型的保险产品，这些决策都不是为了收益，而是为了“保底”，给个人财富筑起一道安全网。

再有，比如，在企业经营方面，我们在解读《小而美》那本书的时候讲过，在一个增长减速、不确定性加强的时期，一味追求企业规模扩张，反而很可能会大而不强。在这样的时期，能生存得好的物种，“很可能不是像恐龙和鲸鱼这样的庞然大物，而是像麻雀这样能迅速找到新的生态位的聪明物种”。

总之，在一个经历过冲击，正在修复疤痕的环境中，不管是一座城、一家公司，还是一个人，都需要愈合的力量。而我们能做的，就是秉持着一颗坚韧的心，去理解新的气候条件、新的土壤环境，去适应，去生存，去演化。人心虽慢，时光亦长。