食品饮料行业周报：股东会传递积极信号，把握布局机会

食品饮料行业周报：股东会传递积极信号，把握布局机会

【食品饮料行业周报：股东会传递积极信号，把握布局机会】

来源：上海证券

白酒: 本周上市酒企股东会与业绩交流会密集，整体来看主要酒企们战略规划清晰，对于渠道建设与消费者触达等问题给予了充分的阐述，对全年发展仍有信心。我们认为白酒行业经营初性强，伴随着经济环境逐步恢复与下半年旺季临近，行业有望迎来催化，当前时点建议逐步布局白酒板块。本周行业要闻:1) 五粮液召开股东大会。业绩层面，五粮液稳中有进，持续双位数增长。战略层面，公司大力实施 135 发展战略，统筹推进品质品牌、营销创新、高质量倍增三大工程。产品篆略上，坚定品质为基，持续完善五粮液“1+3”产品体系，持续加强打造五粮春、五粮醉、五粮特头曲、尖庄全国性战略大单品。营销端，重点均建“消费图层+消费场景”的市场培育新模式。渠道端，充分利用数字化营销中台，着力提高对传统渠道的精准投放和秩序管理，大力推进直营渠道建设，加大新零售布局，拓展业务增量。公司在产品、渠道、营销等方面日臻完善，传递出白酒龙头企业的发展自信。2)泸州老容西南大区发布通知 52度国客1573 经典装暂停接单。3)古井贡酒召开业绩说明会。当前公司回款、发赁、动销正常，批价稳定，通过设置安全库存等方式，强化经销商库存管理，狠抓消费者培育和开瓶动销，深化渠道建设。2023 年，公司将继续坚持 “全国化、次高鸡”战略，以“三通工程”为操作指引，深化市场建设，聚焦苏鲁豫浙露等市场，逐步向全国其他市场进行辐射。4) 酒鬼酒举行 2022 年度业绩说明会，公司正在全面治理市场窜货和低价行为，同时全方位推进核心网点建设，下一步公司会丰富产品线，提升销市率。

5)老白干酒举行业绩说明会，公司产品端调整产品结构、优化产品质量，发力大单品，市场上聚焦河北重点市场，营销端推动渠道模式升级，调动经销商积板性，强化品牌与用户之问的互动交流。

行业基本面在分化中上行，我们仍看好白酒行业结构性增长机会。继续看好高端确定性、把握区酒企弹性、跟踪次高端在商务消费渐次修复下的改善拐点。目前白酒板块 PE(TTM)约 31.06x，位于 20 年至今 5th 分位。建议关注泸州老客、今世练、古井贡酒、老白干、全徽酒、山西汾酒、五粮液等。

啤酒:龙头酒企持续演解高端化，提振业靖增强品牌影响力。5 月 25日，珠江啤酒空布推出包括江识叹、珠江原浆、雪堡精酿IPA，以及南越虎尊啤酒在内的多款高端啤酒。同时表示今年将加速推进原浆门店业态的布局，2023 年计划将门店数拓展至超过 500 家。华润雪花啤酒也与美团闪购达成 2023 年度战略合作。双方将在啤酒新趋势、细分产品结构、拥抱新渠道、供给优化等多个方面深入合作，美团闪购将助力华润雪花啤酒成为平台内年销售额 10 亿品牌。我们认为随着消费市场回暖，啤酒消费旺季到来，龙头酒企凭借高端化-产品渠道创新-业绩提升-增强品牌价值，形成正向循环，加速抢占市场份额，建议关注青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒。

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