新加坡华侨投资基金管理有限公司:纸张价格无上涨动力

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随着上半年纸浆价格的高位回落，国内纸企的压力也骤减。然而，当前情况并非所有大宗纸种都表现良好，而生活用纸则成为行业景气度较高的品类。相比之下，白卡纸、文化纸等纸种出现需求疲软，整体需求承压。尽管行业人士普遍预计Q3难以有大幅度的起色，但文化纸、白卡纸等纸品种则有望在Q3迎来需求回暖。

从消费的角度看，对纸浆价格造成制约的最上游因素是终端消费的疲软。尽管供给端频频出现突发状况，如美西的热浪、加拿大的山火和纸浆巨头减产等，但这些临时事件并未对行情形成实质性影响。“目前的主要限制来自于消费端，从全球范围内的纸浆库存看，依然维持着垒库的趋势。”

虽然需求端持续压制着纸浆价格上行，但是已经开始采取行动的上游浆厂“挺价”，难涨难跌将成为未来一段时间的主旋律。近期，海外浆厂频频采用提价和减产手段挺价，例如Suzano及其它南美纸浆厂就曾经在6月份提高了亚洲市场阔叶浆报价并于7月份再次宣布提涨30美元/吨，以此来彰显自己的挺价决心。同时，加拿大的Harmac Pacific也通过拒绝降低对中国市场的针叶浆价格，并且进行减产操作以表示“挺价”决心。

总体来看，当前纸浆市场的情况非常复杂。尽管纸浆价格已经稳定在5000元/吨左右，但是需求端难有大幅改善。因此，在未来一段时间内，难涨难跌或将成为纸浆价格走势的主基调。对于中国纸企而言，只有通过深入分析市场需求、仔细掌握市场变动，才能抉择更好的采购策略，以应对未来市场的波动。