新加坡华侨投资基金管理有限公司:外资对日本股市色情退却

新加坡华侨投资基金管理有限公司:外资对日本股市色情退却

随着国际货币基金组织对日本经济的积极展望，外资在过去两个月的时间内不断涌入日本股市，然而现在外资的热情似乎已经冷却了，开始大规模卖空期指。尽管外资仍然“狂买”日股，但是数据显示，外国投资者卖出了三个月来最大数量的日本股票期货。

虽然外资仍然认为日本经济状况优于其他国家，但是来自欧洲的投资占据了整体外资的四分之三，并且现在外资需要买空期指来对冲。实际上，外资连续12周流入日本股市，上周约10亿日元（45.2亿美元）进入日本股市，使得外资现金和期货交易的总流量在11周内首次转负。

面对这些情况，有些投资者都开始质疑是否会进一步出现调整。事实上，即使日本宏观经济数据不断传来好消息，如收益稳健、利润增长等等，但是日本散户投资者并不赞同，“追高”策略也并不受欢迎，导致日本机构和个人投资者连续12周的净卖出8230亿日元（58亿美元）的股票。 此外，由于外资购买的主要是日本上市公司的高分红且正改革治理能力较强的股票，因此日本国内散户投资者与外资之间存在认知差距。尤其是针对本次通胀可以持续的观点，外资认可程度较高，但日本国内投资者在通缩心态下，仍然认为价格可能再次回落。因此，在股市的一些动荡中，散户未必会跟随外资的步伐，而政府的一系列金融政策和措施也无法完全解决这一问题。

虽然目前日本股市的投资环境依然处于大量流入外资的状态，但外资的卖出行为也暗示着市场面临调整的风险。可能出现的一个情形是，随着外资抛售期指而银行股票业务进一步萎缩，转而将主要精力集中在货币贷款和保险业务上。同时，日本股市的散户投资者与外资之间的认知差距仍然存在，该问题无法简单解决。