兴银基金李文程：债市或延续震荡偏强行情

兴银基金李文程：债市或延续震荡偏强行情

上证报中国证券网讯（记者 朱妍）Choice数据显示，截至6月19日，今年以来，债券型基金平均收益率2.07%，逾九成给投资者赚了钱。对于后续债市行情，部分基金经理认为，或延续震荡偏强行情。

从国内经济角度看，兴银基金的基金经理李文程认为，短期内看基本面，年内经济或仍以调结构为主，总量“强刺激”手段预计相对有限，后续经济或仍呈现弱修复节奏。从板块来看，年初至今专项债发行节奏较快，但基建资金来源受政府性基金收入边际转弱影响，动能上或有所回落。近期地产销售端持续性转弱，符合此前预期，在拿地、新开工和施工链条同时下滑影响下，对后续投资动能仍有约束。在高基数、海外经济动能偏弱以及贸易摩擦的影响下，短期内对出口端和国内制造业投资仍有一定压力。消费从高频数据来看，“服务强、商品弱”的分化局面延续，整体动能略显不足。

“短期看政策端，在保就业和支持宽信用背景下，货币政策不存在退出的基础。在6月信贷动能边际转弱的背景下，央行货币政策态度预计仍维持中性。”李文程说。

对于后续债市行情，李文程认为，或将延续震荡偏强行情，收益率不存在大幅上行的基础。主要系当前经济基本面修复斜率持续走低，流动性短期内或延续宽松水平，6月下旬可能会有扰动，但幅度预计不大。后续仍需关注资金面情况、6 月份公布的各类经济数据，以及地产需求端和信贷高频数据来判断经济修复的边际变化，以及各类稳增长和监管政策落地情况。